Люди играют в кризис, кризис играет людьми - финансы, деньги, кредиты

A+ R A-

Аналитики не удивились такому решению ФРС

Решение ФРС, озвученное 21 сентября,  начать очередную программу  стимулирования американской экономики,  не  стало  неожиданным   для  рынка.  Суть программы - изменить структуру  портфеля  казначейских облигаций, находящихся на её балансе, с  увеличением   количества   " длинных  "  облигаций  в  портфеле к  середине 2012 года.

Более  70 %  экономистов, принявших участие  в  опросе Bloomberg  на   эту тему,  не сомневались,  что  FOMC  сделает  именно такой  выбор  из  совсем  уж  небольшого  набора  возможных  вариантов.

Не вызвал  удивление  у аналитиков  и  объем  новой  программы ФРС.  Ещё до заседания FOMC они высказывали мнение,  что    "Операция Твист"  может  будет результативной, если  размер  программы  будет  не менее  400 миллиардов долларов. Дэвид Эйдэр и Ян Линген   из  CRT Capital Group посчитали, что "Все  варианты программы  меньших объемов  разочаруют, а  варианты  дороже  600 миллиардов долларов, - могут  излишне  "спрямить"  кривую доходности" ( имелась  в  виду, вероятно, разница   в  доходности  "длинных"  и  "коротких"  казначейских облигаций США.

Поскольку ставка по федеральным кредитным средствам, главный инструмент  монетарной  политики ФРС, почти  нулевая  с декабря 2008 года (в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых), центральному банку   США  приходится  искать  нестандартные  варианты  помощи экономики. Дэвид Келли,  ведущий стратег из  J.P. Morgan Funds  признал:  " участники рынка  начинают понимать, что  когда  уровень базовой ставки близок к нулю, ФРС мало что может предпринять".

Поэтому несмотря на то, что  действия  ФРС  были  достаточно  решительными,  лишь немногие  полагают, что  в  результате  случится  перелом  в  американской экономике.

Джеймс Гамильтон, профессор из University of California San Diego высказался следующим образом:  "Ни  у  кого  не должно  быть иллюзий, что меры (монетарной) политики  заставят  экономику  взлететь".

Рон Флоранс, управляющий директор подразделения по инвестстратегии  банка Wells Fargo Private Bank пошутил: "Операция "Твист"  похожа  на  фруктовое мороженое  на палочке. Если  у  вас  болит горло, оно позволяет  вам   почувствовать себя  лучше, но болезнь  не  вылечит ".

А обозреватель The Washington Post  сообщил, что   видит  позитивные моменты  в  самом названии программы: «У  журналистов и  на телевидении  появилась  возможность использовать светлые  и  оптимичные заголовки  вроде  "twist again", "twist and shout", "come on baby, let’s do the twist"».

В противовес  шутникам, консалтинговая  компания  Macroeconomic Advisers  прогнозирует, что   реализация   новой программы  ФРС  может  дать   прирост  американской  экономике  на  уровне  0,4% ВВП  плюс    350 тысяч   дополнительных   рабочих  мест  в  течение  двух ближайших  лет.

230911

По материалам  Bloomberg  и   The Wall Street Journal.