В  конце августа  глава ФРС   Бен Бернанке   отложил  обсуждение   и  принятие  решений  по новому этапу программы количественного смягчения (QE3),  весьма ожидаемое   участниками  рынков, до сентября.    20-21 сентября, когда  в   расширенном двухдневном  режиме должно пройти  очередное  заседание  Комитета по открытым рынкам (FOMC),  по итогам  которого  может  быть  принято решение об очередной   программе   помощи   экономике  США. В августе Бернанке  заверил, что у  Федрезерва  есть  в  запасе набор инструментов для смягчения  своей сегодняшней политики,   и ФРС  будет  готова  задействовать их   в  случае необходимости для поддержания ценовой стабильности.

Какой  же  из инструментов  будет  выбран  Комитетом  по открытым рынкам   21 сентября  и   будет  ли   выбран вообще,  или   случится   очередная  отсрочка?  Этот вопрос был   главным  в  сентябре  для   многих  инвесторов накануне  заседания  FOMC  ФРС, не  только  в  США.

Более  2/3   аналитиков,  опрошенных телеканалом  CNBC,     считают, что этим инструментом  вероятнее всего  будет  изменение  структуры  баланса  ФРС  через  замену "срочности", находящихся  на  её  балансе  бондов. Основная идея  этой программы  заключается в том, чтобы продавать краткосрочные облигации, срок обращения которых уже подходит к концу,  и  на вырученные средства снова  покупать облигации, но долгосрочные.

Эта операция  должна  приводить  к снижению  процентных ставок  по "длинным" облигациям  и наоборот   к "повышению" по коротким. Что в свою очередь будет  дополнительно  стимулировать  спрос  на  рынке недвижимости, потребительские расходы  граждан, а также желание  банков прокредитовать  компании.

Последний раз   Федрезерв  использовал    этот инструмент  с  названием    "операция Твист" (Operation Twist,  или "операция поворот")  ровно пятьдесят  лет  назад  в 1961 году.  Экзотическое название программы - в честь  повального увлечения  одноимённым  танцем  в те  годы.

Преимущество  этой программы, по мнению      экспертов,   в  возможности  профинансировать  американскую экономику, не  запуская  в  работу "печатный станок"  и, соответственно, сводя  к   минимуму  риск  дополнительной  инфляции. Именно  это  и  отличает    "Твист"  от  уже использованных ФРС программ количественного смягчения  выкупа  с  рынка  гособлигаций США   с  одновременным  допечатываним  долларов (quantitative easing  QE1 и  QE2).

Надо напомнить, что сегодня   базовый  индекс потребительских цен  (Core Consumer Price Index  - Core CPI,  рассчитывается без учета цен на продукты питания и энергоносители)   находится на   2-летнем максимуме.   Именно  поэтому    шансы  альтернативных  " Твисту "  программ, что  ФРС  21 сентября  решится  запустить  новую QE3,  крайне невелики.

190911

По материалам CNBC  и  информационных агентств