Люди играют в кризис, кризис играет людьми - финансы, деньги, кредиты

A+ R A-

Твист от ФРС

Как полагали эксперты, у  участников  закончившегося  сегодня  двухдневного  заседания    Комитета по  открытым  рынку ФРС  (FOMC)  могло  быть   два  основных  выбора:  первый -  заявить, что  американская      экономика  находится  в  нормальном  состоянии,  и  не менять  свою политику, и  второй, более вероятный, - признать  ухудшение  экономики  за последние  месяцы  и  озвучить  новую программу  по  изменению  своей политики.

21 сентября  случился  второй вариант,  и  американский регулятор объявил  о  программе  выкупа   долгосрочных  казначейских  облигаций (Treasuries)   в  период  до  июня  2012  года  за  счет  продажи  тоже   казначейских облигаций    с коротким сроком.

Средневзвешенный срок  бондов  на  балансе  ФРС  в  результате  выполнения  новой  программы увеличится   с   шести  лет  до  восьми  лет, за  счет  замещения  облигаций со  сроком  погашения  не  более  трех  лет    на   аналогичные, но со  сроками  предъявления  от шести  до тридцати лет. Объявленная  стоимость программы -  400 миллиардов долларов.

При  этом  в результате  дополнительного избыточного предложения  на рынке   "длинных"  облигаций  сбивается их  доходность, инвестирование в них  становится невыгодным,  и  капитал  с  рынка  возвращается   в  реальный сектор  экономики.

ФРС сообщила  также  о  дополнительных  шагах  поддержки  ипотечного рынка, а   именно  реинвестировании  средств, поступающих  от погашения  ипотечных облигаций, в  новые ипотечные облигации.  Ранее  на  эти  средства   приобретались  Treasuries.

При этом  FOMC сообщил также, что  планирует  регулярно пересматривать  объём  и  структуру своего  портфеля  ценных бумаг.

ФРС  опять сохранила   базовую процентную ставку  (federal funds rate, ставку  однодневных  ссуд, предоставляемых   друг другу  банками  структуры  ФРС)  на  прежнем  уровне, не  превышающем 0,25%  годовых  до середины 2013 года.

Цель программы, обозначенная  в  релизе  по  результатам  заседания  FOMC, -  "для поддержки  восстановления экономики  и  стабилизации  уровня инфляции ".

Члены FOMC  посчитали, что в  ближайшей  перспективе  снижение долгосрочных ставок  улучшит  возможности  рефинансирования  компаний  и  снижения ставок  по ипотеке  для  потребителей. Кроме того,  предполагается   рост  потребительских расходов   и  приток средств  в  рискованные активы.  

Не  все  члены заседания, как  и   в  августе,  согласились с  решением     FOMC ,  - против него  проголосовали  Р. Фишер, Н. Кочерлакота  и  Ч. Плоссер. 

Политика ФРС по изменению структуры  портфеля  казначейских обязательств США, находящихся  на  её балансе, в  пользу  более "длинных" облигаций получила название "операция "Твист" или "операция поворот".  Первый   "Твист"  был проведён  ФРС   в  1961 году.  Результаты программы  не сразу,  но получили  положительную  оценку  экономистов. 

Сообщение Федрезерва  о планируемых  шагах   по  изменению  структуры  портфеля ценных бумаг  в  пользу бумаг с большей  дюрацией  совпало с ожиданиями большинства  аналитиков  и  привело  к  сильному  разочарованию многих,  кто   с   малой вероятностью, но всё таки надеялся   на  чудо – новое решение о  повторном  включении  печатного денежного станка  американским  регулятором.

И если  за несколько минут  до  объявления    FOMC  результатов своего заседания    индекс  NASDAQ  рос на 0,37%,  индексы  Dow  и  S&P  снижались  на  0,26%   и  0,51% соответственно, то  по  итогам  торгов  на американском  фондовом рынке  21 сентября   все  индексы   S&P,   DJIA,  NASDAQ   рухнули  на   2.94%,   2,49%  и 2,01% соответственно. 

210911

По материалам информагенств 

 

Joe Montana Youth Jersey